To tworzy kolejny impuls normujący sytuację na rynku długu w Europie i zarazem kreujący kolejny impuls apetytu na ryzyko w średnim terminie...

W/w realny czynnik spowodował mini euforię i w konsekwencji powrót kursu EUR/USD ponad Key Level 1.3445 ( październikowe minimum ) a następnie po 3kwadransach  spadek poniżej kluczowego poziomu.

Tym samym obecny stopień zmienności wskazuje iż istotny jest kurs zamknięcia dzisiejszej sesji europejskiej i reakcja podczas handlu w USA w celu potwierdzenia lub zanegowania zaistniałego impulsu wzrostowego na głównym crossie...  

Należy jeszcze raz podkreślić, iż wszystkie pozostałe główne waluty w stosunku do USD jak również indeksy akcji  pozostają ponad analogicznymi poziomami październikowych ekstremów.

Zakres obecnego cofnięcia intraday oraz w konsekwencji kursy zamknięcia dzisiejszej sesji  indeksów i walut ukażą relatywny status w segmencie ryzykownych aktywów.

Obecnie rośnie prawdopodobieństwo kolejnego wstrzelenie na Motywie ECB...!!!

Weekend przyniósł, co prawda,  News dot. Ratingów lecz małego kalibru gdyż cięcie dotyczyło Belgii.. Noce otwarcie rynków pokazało spokój i brak realnego wpływu Belgii na notowania. Dopiero śmierć Kim Dzong Ila stała się czynnikiem zawirowań na rynkach - głownie azjatyckich...

W strefie EURO brakuje już w jakimś stopniu spektakularnych i szokujących informacji czy też jeszcze czarniejszych scenariuszy, które mogłyby w znaczący sposób spotęgować strach...

Oczywiście zawsze zostają pogłoski w stylu Merkel z ubiegłego tygodnia, które zostaną nagle ukazane w serwisach informacyjnych by Kapitał Spekulacyjny wywołał impuls rynkowy i spowodował znaczne przesunięcie kursów...W odwodzie oczekuje także w/w upublicznienie stanowiska i decyzji S&P...

W ten sposób moment ukazania oraz treść Raportu S&P zadecyduje o obrazie globalnego rynku finansowego...

Wskazówką manipulacji rynkami są ostatnie prognozy dot. Złota, które dopiero po fali spadków ( największej od września )  ma tracić na wartości w I kwartale przyszłego roku...a jeszcze nie tak dawno na tym rynku w strefie szczytów obowiązywał konsensus co do jedynie " słusznej " aprecjacji cen kruszcu uzasadnianej szeroko kryzysem w strefie EURO...

Monitoring rynków w pryzmacie AT pokazuje stopniową poprawę w Segmencie Ryzykownych Aktywów - utrzymanie relatywnie wysokich poziomów wobec medialnego fiaska ostatniego Szczytu UE ( wyjątek to cross EUR/USD )

Mimo ostatnich spadków na rynkach akcji obecne poziomy indeksów i walut oprócz EUR/USD ( czynnik Merkel ) pozostają cały czas powyżej październikowych minimów. Nawet w przypadku crossów PLN Pozytywny Scenariusz formacji podwójnego szczytu zaczyna coraz bardziej się krystalizować ( szczególnie na parze EUR/PLN ). Jeśli chodzi WGPW należy pamiętać o głównym czynniku, który zniekształcił obraz całego rynku - KGHM.  

Reasumując proces stopniowego uodpornienia rynków na negatywne informacje trwa ( dowód to dzisiejsza reakcja na Belgię i koreański czynnik ), jeśli przyszły czynnik S&P zostanie analogicznie zdyskontowany wówczas wzrośnie prawdopodobieństwo powrotu apetytu na ryzyko w szerszym horyzoncie inwestycyjnym, co odpowiada kreślonemu od 3 miesięcy Pozytywnemu Scenariuszowi Warunkowemu...

Sam Szczyt UE - brak konkretnych pilnych działań dot. zadłużenia krajów str. EURO,  nie spowodował tak naprawdę eskalacji negatywnych tendencji na rynkach leczostrzeżenia ze str. Agencji Ratingowych oraz pozostałe głównie medialne Impulsy Informacyjne jak np. przeciek dot. rzekomych słów kanclerz Merkel..., co prowadzi do Wniosku iżGRA MOTYWÓW jest cały czas aktywnie wykorzystywana przez Kreatorów Trendu...!!!

Teoretycznie kluczowym wydarzeniem był Zrzut samego kursu EUR/USD, nota bene pod wpływem Motywu Merkel wykreowanego w 100% przez agencje informacyjne nagle podczas sesji 13.12 o godz. 16-tej, poniżej październikowego minimum 1.3145 ( sesja 4.10 )...

Jednak ów fakt nie spowodował analogicznych sytuacji ani na pozostałych głównych crossach walutowych ani na rynkach akcji...

Jeszce raz należy podkreślić, iż w/w wydarzeniom nie towarzyszył przepływ strumieni kapitału stymulujący wzrost kursów na rynku Złota ( wręcz odwrotnie wystąpił najsilniejszy spadek od września ) czy też na rynku obligacji skarbowych USA ( ostatnie dane ukazują iż Chiny były głównym sprzedającym amerykański dług ).

Wyjątkiem było uderzenie w segment Walut EM - PLN ( próba przebicia poprzednich oporów i silnego spadku walut realizowana głownie w nocy ) - co kolejny raz starano się wytłumaczyć znanymi już powodami ze strefą EURO na czele... Jednak już obecne poziomy notowań zwiększają prawdopodobieństwo fałszywych wybić (  realizacja Tezy z poprzednich wpisów na blogu ) potwierdzają na crossach PLN wciąż aktywne formacje podwójnego szczytu wskazujące na duże prawdopodobieństwo odwrócenia trendu...

Reasumując czynnik " EURO " nie eskaluje swą negatywną siłą na inne rynki finansowe, co sprowadza się do wzrostu wewnętrznej siły w/w ryzykownych aktywów...

W tym momencie nasuwa się analogia z poprzednim kryzysem subprime u podstaw którego znajdował się rynek nieruchomości USA i jego finansowanie oraz instrumenty systemu bankowego,gdyż źródło kryzysu tak naprawdę nie wygasło przez ostatnie lata a jedynie zostało zatamowane i to tylko w sferze systemu bankowego...co jednak dało wystarczający powód do zwrotu na rynkach fin i powrotu apetytu na ryzyko gdy tylko Motyw Subprime przestał być medialnie aktywny... 

Trend Preferowany powinien być zatem z większym prawdopodobieństwem  kontynuowany ( wzrost apetytu na ryzyko kosztem USD )

p.s. aktywny czynnik ryzyka to wciąż decyzje Agencji Ratingowy

Awersja do ryzyka rośnie już teraz gdyż przede wszystkim Francuski Motyw jest silnie nagłaśniany medialnie tworząc Negatywny Trend Informacyjny...

Jedynym punktem odniesienia analizy porównawczej  pozostaje cięcie ratingu USA, które nastąpiło latem tego roku niespełna po tygodniu od zawarcia porozumienia dot. limitu zadłużenia USA w piątek po zamknięciu sesji na Wall Street...

Należy przy tym zaznaczyć, iż obecnie, w przeciwieństwie do USA, takie cięcie jest z góry prognozowane i stawiane wręcz jako pewnik co z dużym prawdopodobieństwem może oznaczać, iż tej natury Impuls Informacyjny " wykończy "  precyzyjnie teraźniejszy impuls rynkowy i spowoduje osiągniecie apogeum oraz w konsekwencji wywoła dynamiczny zwrot...

Teoretycznie więc, korzystając z kazusu USA,  News w postaci Werdyktu S&P powinien zostać upubliczniony jutro po sesji  lub też w weekend...

W pryzmacie Strategii  należy być zatem przygotowanym na ewentualne wystąpienie krótkoterminowej  paniki, która stanowiłaby optymalny Moment dozaangażowania w ryzykowne aktywa...( Analiza i monitoring Zn Fib na konkretnych instrumentach )

Ze względu na szczególnie silne spadki na Walutach :  EUR/USD oraz dla przykładu PLN w tym segmencie należy spodziewać się możliwości wystąpienia silnego zwrotu... 

p.s. szczególnie interesująca sytuacja prezentuje się na parze EUR/PLN - wciąż aktywna formacja podwójnego szczytu...

Stańczyk

Pozostałe Główne Waluty kwotowane względem USD wciąż jednak bronią poprzednich istotnych stref wsparcia mimo wczorajszego spadku... 

PLN jako " pierwsza pochodna "  EUR/USD także pozostaje na celowniku Smart Money, na co wskazuje naruszenie październikowych szczytów na crossach PLN...

Segment Akcji wykazuje w dalszym ciągu wewnętrzną siłę ze szczególnym uwzględnieniem indeksów na Wall Street...

Złoto, które ponoć powinno rosnąć w " czasach zagłady " wyraźnie traci pod wpływem rosnącego USD...

Obligacje USA - constans na tle wzburzonego rynkowego morza...

Reasumując Pełna HYBRYDA RYNKOWA, która ukazuje iż przysłowiowa kropka nad " EURO" nie uderza, tak jak zakładano w większości komentarzy i analiz , ani w inne waluty ani akcje z proporcjonalną siłą a wręcz odwrotnie np. Segment Akcji pozostaje relatywnie silny na tle perturbacji w strefie EURO...Nawet Złoto konsekwentnie zachowuje się odwrotnie do oczekiwań komentatorów...

Tym samym ruch na jednym crossie,w obliczu braku kontynuacji na innych ryzykownych instrumentach, z wysokim prawdopodobieństwem może zmierzać do swojego apogeum, którego dopełnieniem może być zapewne decyzja S&P dot. Ratingów w strefie EURO...

Stańczyk

Znamienne iż jeszcze w weekend komentarze wskazywały na korzystny odbiór szczytu przez rynki a dziś, gdy wiatr zawiał wczoraj w drugą stronę, już absolutnie nie...  a przecież Impulsem do wyprzedaży nie był sam Szczyt lecz pierwsze komentarze właśnie ze strony Agencji Ratingowych... ( de facto piątkowy wpis na blogu zawierał ostrzeżenie przed takim właśnie schematem ratingowym )...

Tym samym rynki dyskontują już teraz " Negatywny Scenariusz " przy czym inaczej niż w amerykańskim wykonaniu obecnie widoczny jest Proces Rozwarstwienia w Segmencie Ryzykownych Aktywów, czego przykładem jest z jednej strony względna siła Segmentu Akcji na tle Walut z kursem EUR/USD na czele...

 Nawet wśród Walut to cross EUR/USD pozostaje najsłabszy  i jako jedyny przebywa obecnie sensu stricte w strefie ważnych minimów.

Inne Waluty w relacji do USD : GBP/USD , AUD/USD , NZD/USD czy USD/CAD wykazują wewnętrzną siłę  - crossy te kształtują się znacznie powyżej październikowych minimów...

W przypadku Złota miano " bezpiecznej przystani " pozostaje już tylko stricte medialne nie faktyczne...

Obligacje USA nie zyskują na zawirowaniach strefy EURO...

Reasumując obraz Ryzykownych Aktywów hybryduje coraz silniej w stronę zdefiniowania i  potwierdzenia obecnego spadku jako ruchu korekcyjnego, który w zależności od Segmentu i konkretnego instrumentu - Waluty czy też Indeksu traci silniej lub słabiej testując proporcjonalne Zn. Fib.. ( dowód to wczorajsze i dzisiejsze zachowanie indeksów i kontraktów amerykańskich ) 

Strategia & Taktyka Rynkowa uwzględniająca Timing oraz Motywy pozostaje nadal aktywna...

Stańczyk

Na Szczycie UE, tak jak w wakacje w Kongresie USA, osiągnięto pewien rodzajporozumienia. Obecnie analogicznie jak wtedy Głos należy do Agencji Ratingowych, które notabene w weekend ( S&P ) oraz dziś ( Moody's ) zapowiedziały przegląd ratingów krajów UE...

Dzisiejsze cięcie ratingów francuskich banków przez Moody's jest już dyskontowane przez rynki, które obawiają się takich posunięć w stosunku do krajów UE.

Kolejny raz DAX, już na początku ubiegłego tygodnia, ukazywał  z wyprzedzeniem " zagrożenie " zwrotu rynkowego w segmencie ryzykownych aktywów , które  obecnie się materializuje...

Relatywna słabość Walut , w tym EUR/USD i pochodnych - PLN również dostarczała znaków ostrzegawczych przed wystąpieniem przesilenia...

Jednak o ile w przypadku Akcji jest to naturalny element realizacji zysków - gdyż indeksy USA czy też DAX przebywały w ubiegły tygodniu w strefie ostatnich maximów, to już Waluty oscylowały wokół swoich minimów potwierdzając obawy dot. Ratingów...

Wskazówką ostrzegającą przed jednostronnym postrzeganiem rynku jest jednak obecnie skrajna ilość krótkich spekulacyjnych pozycji na głównym crossie EUR/USD...Poprzednie skrajne odczyty odnotowano ostatnio w czerwcu 2010 w strefie 1.18-1.20 kiedy de facto wystąpiło przesilenie i początek trendu wzrostowego...

To z kolei wskazywałoby na korekcyjny charakter obecnych spadków w Segmencie Ryzykownych Aktywów spowodowany umiejętnie budowanym medialnie strachem przed " ciosami ratingowymi"...

Strategia Rynkowa pozostaje bez zmian...

Stańczyk

Jednak , co należy już teraz podkreślić,  konkretne działania ECB czy też mimo wszystkoporozumienia w głównie strefie EURO dot. poszczególnych stref działań ( elementy fiskalne czy też banki oraz MFW ) zmierzają w kierunku realnego rozwiązania Kryzysu... z bardzo ważną opcją w formie braku powtórki Lehmana... ( zapewnienie płynności systemowi bankowemu ex ante )

Scenariusz Warunkowy ( wcześniejsze wpisy na blogu ) pozostaje zatem AKTYWNY...!!! 

Kolejne Negatywne Impulsy Informacyjne głównie w formie komentarzy podkreślających fiasko, które docierają do Inwestorów nie uruchamiają kolejnych fal wyprzedaży. Rynki starają się już je, na obecnym etapie,  ignorować...

W Segmencie Ryzykownych Aktywów widoczne są skutki wcześniejszego rozwarstwienia...

W przypadku Akcji rozpoczęła się korekta i to dopiero z poziomów poprzednich max...

Towary - Miedź i głównie Ropa także korygują wcześniejsze wzrosty...  

Złoto  " nie odrywa się od ziemi " a wręcz przeciwnie spada mimo negatywnych Informacji i Prognoz...

Waluty - USD wcale nie jest zwycięzcą - EUR/USD nie runął w dół o kilkanaście figur , obraz innych Głównych Walut względem USD ( AUD, NZD, CAD czy GBP ) pozostaje daleki od medialnej paniki i ucieczki do Jedynej bezpiecznej amerykańskiej Waluty...

Jedynie Waluty EM, w tym PLN, cierpią jak zwykle zapewne w dużej mierze przez relatywnie niski poziom płynności... 

Ryzykowne Aktywa wykazują dziś naprawdę relatywnie duży spokój w zestawieniu z prognozami jeszcze z początku tego tygodnia,  które głosiły mega załamanie jeśli Szczyt nie będzie " Super Szczytem " i nie spełni bezwarunkowo wszystkich żądań rynków finansowych ...

Reasumując Rynki & Fakty zostają a Szczyty & Mity przemijają...

Jeszce tylko jedno " aktywne " ale...Agencje Ratingowe...

p.s. Strategia Rynkowa pozostaje niezmienna ( szczegóły zawarte we wcześniejszych wpisach ) 

Stańczyk

S&P roztacza już wręcz " czarną mgłę" nad rynkami finansowymi grożąc kolejnymi cięciami ratingów krajom strefy EURO, EFSF, bankom europejskim i w końcu całej UE...Nawet Chinom grozi  "poważny krach finansowy "...

Hasła :  Upadek i Koniec są na obecnym etapie zapewne wykorzystane do granic mozliwości w Redakcjach  i Działach Analiz... UBS "rekomenduje " nawet kupno broni...

Hmm...a z drugiej strony nikt, przynajmniej głośno , dobitnie i szerokim frontem, nie uderza medialnie w USA ...

" Gra Polityków " rzeczywiście nabiera kształtu  "Strategii Zarządzania Kryzysem ", dzięki której, zapewne jak w filmie katastroficznym, najpierw doprowadzą Oni do Stanu Krytycznego by następnie uratować strefę EURO i przez to pretendować do miana Mężów Stanu...

Tym samym Główne Ryzyko pozostaje w faktycznych decyzjach Agencji Ratingowych po Szczycie UE ( możliwa na gruncie UE opisana wczoraj dokładnie analogia Rating USA - Agencje Ratingowe ).

Należy pamiętać, iż tak jak poprzednio w sytuacjach " medialnie ekstremalnych " głównie liczą się Motywy oraz Interpretacje Newsów  a nie Ustalenia i Fakty...

Preferowany Scenariusz & Strategia Rynkowa pozostają bez zmian - obecnie w trakcie  lub tuż po Szczycie może dojść do Wstrzelenia Aktywów przez Smart Money na kanwie Motywu Agencji, co z kolei byłoby początkiem spadków i wskazywałoby na zastosowanie Zn. Fib. do pomiaru zakresu deprecjacji...

p.s. to korekta pokaże faktyczny obraz rynków finansowych...

Stańczyk 

Równocześnie blask reflektorów informacyjnych oświetla przeważnie tylko europejską scenę polityczną, z Merkel i Sarkozy w rolach głównych, wskazując iż to ona pozostaje głównym determinantem teraźniejszej i przyszłej sytuacji na rynkach finansowych...

Czy aby na pewno...!?

Otóż jeśli dokładnie przeanalizujemy poprzednią arcyważną dla rynków fin. sytuację dot. limitu zadłużenia USA z ostrzeżeniami Agencji w tle, wówczas  dostrzeżemy iż mimo zawarcia porozumienia między Demokratami a Republikanami - tydzień po tym fakcienastąpiło cięcie ratingu USA  ( jednym z argumentów była opieszałość Polityków w procesie podejmowania decyzji ) a tuż po porozumieniu nastąpiła, początkowo niezrozumiała,  silna negatywna reakcja rynków fin. 

Pozytywnym Akcentem tego Scenariusza była faza paniki wywołana decyzją Agencji, co de facto zakończyło impuls spadkowy...

Tym samym, rozpatrując wskazywane dziś przez media polityczne motywy agencji, w/w Scenariusz dotyczący obecnie strefy EURO powinien być jak najbardziej brany pod uwagę...!!!

Zatem nawet realny kształt porozumienia w Europie nie przesądza o zaniechaniu ostatecznych decyzji ze strony Agencji , co może się stać ostatecznym najsilniejszym czynnikiem, który zacznie dyskontować Segment Ryzykownych Aktywów...!!!

W pryzmacie Taktyki & Strategii Rynkowej po Szczycie może dojść do Wstrzelenia Aktywów przez Smart Money na kanwie Motywu Agencji, co z kolei byłoby początkiem spadków i wskazywałoby na zastosowanie Zn. Fib. do pomiaru zakresu deprecjacji...

Stańczyk

Reakcja, choć była natychmiastowa i zgodnie z Impulsem Informacyjnym negatywna dla rynków ryzykownych aktywów, co bardzo istotne nie wywołała aktów paniki...a amerykańskie indeksy akcji nawet zdołały dźwignąć się tuż przed zamknięciem handlu...  Nawet kurs EUR/USD nie ucierpiał tak bardzo jak mógłby gdyby była tylko taka wola Rozgrywających, gdyż Motyw Uderzenia w rynki był wręcz wyśmienity - cięcie ratingów całej 16-tki EUROZONE z wyłączeniem " pokonanej " juz wcześniej Grecji...!!!

A jednak tak się nie stało...co w prostej linii prowadzi do Tezy, iż rynki ryzykownych aktywówpowoli acz systematycznie uodparniają się na Negatywny Trend Informacyjny, co jest kolejnym elementem potwierdzającym poprawę globalnego sentymentu inwestycyjnego...

Kolejny dezaktywowany pretekst do uderzenia w rynki, potwierdzający w/w Tezę,  to czytelny przekaz ze spotkania Merkel - Sarkozy : brak euroobligacji oraz brak wiekszego zaangażowania ECB, co nie uruchomiło awersji do ryzyka...

W/w 2 istotne Wydarzenia jeszcze tydzień temu wywołałyby globalną panikę w segmencie ryzykownych aktywów lecz po działaniach ze strony Banków Centralnych widoczny jest nawet brak próby materializacji Negatywnego Scenariusza...

Reasumując, to potwierdza Trend Preferowany i tym samym prowadzi do wniosku by kontynuować listopadową strategię  polegającą na inwestowaniu w ryzyko w momentach korekt technicznych wykorzystując instrumenty AT oczywiście ze Zn. Fib. 

Przechodząc do konkretnych Rodzajów Aktywów Segment Akcji powinien z rosnącym prawdopodobieństwem w dalszym ciągu wykazywać się największą siłą relatywną, która powinna przełożyć się również na wzrost Towarów a także najsłabszego do tej pory Ogniwa, czyli Walut ( EUR/USD i crossy PLN ) kosztem USD... 

p.s. na uwagę zasługuje fakt, iż Waluty stricte surowcowe takie jak AUD i NZD już teraz zyskują proporcjonalnie do akcji, co de facto neguje medialna tezę o " sile USD "...

Stańczyk

Dziś przypada kolejna baza przed decydującym atakiem na sam szczyt - spotkanie Merkel Sarkozy w Paryżu, w czwartek z kolei ostatnia baza - posiedzenie ECB  i ostateczne przygotowanie do piątkowego finalnego ataku...

Rynki fin czekają już jednak tylko i wyłącznie na konkretny i istotne rzeczywiste propozycje & plany rozwiązania euro-kryzysu. Obietnice kolejnych kroków mogą z dużym prawdopodobieństwem wywołać tąpnięcia i wzrost napięć na rynkach finansowych.

 W/w opcje to element medialnych scenariuszy, którymi inwestorzy są epatowaniu do wielu sesji. Z pewnością Smart Money wykorzystają Szczyt to kolejnego dynamicznego zagrania.

Czy będzie to Euforia & Wstrzelenie, czy też Przerażenie - Tąpnięcie & Wzięcie pokaże zachowanie rynków na kolejnych bazach w tym tygodniu.

Należy zaznaczyć, iż wbrew opinii nie będą liczyć się same fakty lecz ich sugestywna medialna interpretacja, która będzie stanowiła naturalne Źródło Impulsu Rynkowego.

p.s. w pryzmacie AT obowiązują, wygenerowane notabene w ostatnim tygodniu listopada, Sygnały  Kupna Ryzykownych Aktywów...

Najsilniejszy pozostaje Segment Akcji, który może być jeszcze wzmocniony przez ewentualny odpływ strumieni pieniężnych z rynku amerykańskich obligacji...

Stańczyk